康宁医院自建医院拓医疗网络

　　分析医院股，除了看医院的收入增长、占比外，亦看其经营模式。当中，凤凰医疗为内地医院改革先锋，可看高一线。

　　港股中，涉足医院服务及运营的企业并不多，医院股除了凤凰医疗，还有康宁医院及和美医疗，复星医药近年积极拓展医院医疗领域，金卫医疗亦有从事医院管理及相关业务，创业板则主要有华夏医疗。惟医院股质素较参差，宜谨慎选择。

　　康宁医院 专注精神科服务

　　康宁医院作为港股市场首只'精神病'题材股，专注于提供精神科专科服务的医疗机构网络，运营及管理遍布中国多个地区。

　　康宁主要透过以下两种方式产生收入：一、自有医院运营收入，二、管理医疗机构的管理费收入。2015年，集团5家自有医院运营床位持续增长，由2014年的1,760张增加至2015年的2,010张；另外，集团托管4间精神科医院或科室，管理医疗机构床位由2014年的150张增加至2015年的370张。

　　据Frost&Sullivan报告，中国现有1.8亿人患有精神疾病（约占人口总数逾13%），2011年，中国每万名精神病患者仅拥1.5张床位，而在日本、俄罗斯，该数目达29.4及12.8张，供需严重不平衡，且落后西方国家，故可见行业具发展空间。

　　康宁抓住行业先机不断拓张。公司目标于2019年底前，建成总规模约20间医院（8,000张床位规模）。

　　国策鼓励社会资本设立医疗机构，康宁通过设立更多自建医院的方式，加快医疗网络的布局，包括计划临海康宁医院和温州怡宁老年医院于今年上半年开业，及争取平阳康宁医院、衢州怡宁医院和深圳怡宁于今年下半年投入运营。

　　康宁今年3月底交出上市以来首份业绩，2015年收入3.44亿元，增长16%,盈利5,571万元，增长8.8%.其中，自有医院收入为人民币3.3亿元，按年增加15.4%,占集团期内总收入的96.1%.

　　康宁去年11月20日上市后，曾高见51.6元，较招股价38.7元扬33%,创高后回落，近期主要在38元至42元上落，上周收报40.45元。市场对其具独特性的精神健康业务给予较高的估值，据彭博综合预测资料，预期PE约30倍。里昂及国信分别给予康宁43元及49.81元目标价，惟须留意该股流通量极低。